É bem simples,
- Acesse seu CPANEL, normalmente é em seudominio.com.br/cpanel.
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Em Software, clique em Selecionar versão do PHP.
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No dropdown, selecione a versão deseja e aperte APLICAR.
Prontinho, está feito. Lembre-se de verificar se todas as funções estão OK. Nem todas as aplicações funcional na última versão do PHP.